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機械行業2016年中期投資策略:中國制造迎重塑,優選國際布局大空間

點擊數:22722016-03-17 11:41:48 來源: 邢臺鑄美得機械有限公司,泵閥類,工程機械類,壓縮機類,減速機箱體類

結構性機會開始出現,升級或轉型布局時間充分迎來業績拐點的公司最具備確定性

2015年機械行業產品需求持續疲軟,全行業不斷謀求轉型,但成果暫未全部轉化,總營收增速下滑9%。同時,費用成本相對剛性,不斷侵蝕利潤導致行業凈利潤大幅下滑。在如此嚴峻的宏觀和行業環境下,我們認為升級或轉型布局時間充分、對業績即將產生拐點的公司最具備確定性機會。核心邏輯是:站在企業家的并購思維來選擇公司,高增長提供安全邊際、成長空間大于業績增速預期。繼續堅定推薦“工匠組合”:華昌達、科遠股份、永貴電器、漢鐘精機、美亞光電、巨星科技、杰瑞股份、中金環境。

中國進入“技術全球化”時代,國際并購提供擴張新動力

參照國際制造業巨頭成長之路來看,我們認為,中國制造的國際并購趨勢仍將繼續升溫,核心邏輯是:技術研發的全球化及二次開發的本土化。這或許是未來10年中國制造最適合的技術創新模式。國際并購將幫助制造型企業快速完成技術研發、提供深層次研發思維碰撞的機會,是可能幫助中國高端制造在全球實現“彎道超車”升級。國際并購主要集中在新興成長領域,比如高鐵裝備、智能制造、機器人及核心部件、航空裝備等,一個“技術全球化”的時代正悄然來臨。

2016年不容錯過的機遇在于高鐵、人工智能及機器人、軍工信息化三大景氣行業

近年來,通過技術升級、模式改革、產業整合、進軍海外等途徑,中國制造的產品品質和品牌影響力都在出現結構性提升,這些變化都將是2016年不容錯過的投資機遇。我們最看好三個景氣行業:以高鐵為代表的中國優勢裝備、人工智能及機器人、軍工信息化。

景氣行業一:高鐵核心部件國產化,運維后市場迎歷史性機遇

目前,中國高鐵主干網成型,截止2015年末中國高鐵總里程超1.9萬公里,居世界第一,占全球高鐵總里程的60%以上。"十三"五期間鐵路總投資預計仍將達到4萬億元,投資規模全球最高。我們認為,總投資維持高位,疊加"走出去戰略"助力,核心部件國產化、后市場維護迎來絕佳發展期。未來十年,中國高鐵領域將出現若干新的趨勢,進一步增強全球競爭力。重點推薦:永貴電器、神州高鐵、鼎漢技術康尼機電。

景氣行業二:人工智能及機器人空間巨大,B端需求或將率先爆發

我們認為,互聯網化智能制造是未來升級的最優方向,投資總額將超一萬億元,或將徹底改變中國制造,這將是持續3年投資大機遇。目前全球機器人產業格局還沒有形成。需求領域大致可分為C端和B端。C端目前以個人情感陪伴、殘障輔助、家庭作業、教育類為主,需求培育還有待時間。B端更多實際需求,如酒店服務、醫院服務、安防服務等,如借助銷售模式創新,將很快看到需求爆發。未來有望成功的機器人公司或是以下類型:1)獨到需求+成熟商業模式型,能融合市場、渠道、銷售和獨到的需求爆發點;2)技術領先型,擁有硬件優勢、軟件思維及大數據能力的機器人公司。我們更看好第一種類型,持續推薦科遠股份、巨星科技。

景氣行業三:軍民融合受益不受限,軍工信息化產業大有作為

加快形成“全要素、多領域、高效益”的軍民融合深度發展格局,是我軍武器裝備建設跨越式發展,實現軍事強國戰略的必由之路。一方面拓寬了軍工企業掌握技術的轉化途徑,受益于但不受限于國家國防投入;另一個方面,掌握核心技術的企業有較大的利潤空間,促進軍工企業發展。堅定看好北斗產業鏈投資大機遇,2020年北斗行業市場規模將超2000億元,年復合增長率達到50%,我們認為最佳的投資標的是新進入行業者。

風險提示:宏觀經濟下行,新業務布局進度不達預期。

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